Entenda a tecnologia por trás das exchanges descentralizadas

*Por Jackson Wood

Os consultores financeiros estão muito seguros com as finanças tradicionais e sabem exatamente como a indústria funciona. Como empresas de consultoria de investimento registradas são clientes de custodiantes como Fidelity, Schwab e IBRK, que por sua vez têm relacionamentos com bolsas como New York Stock Exchange (NYSE) e Nasdaq.

Os títulos individuais são negociados em bolsas e como carteira de valores mobiliários são mantidos com custodiantes. Os clientes das firmas têm acesso às plataformas construídas pelos custodiantes, e os consultores podem gerenciar esses ativos por meio deles. É assim que o sistema financeiro tradicional funciona há décadas.

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As finanças descentralizadas (DeFi), no entanto, são muito diferentes. E é importante que os novos sistemas do mercado tradicional sejam interpretados para que possam ser explicá-lo aos clientes e os aptos para fazer os profissionais sobre criptoativos.

No centro do DeFi estão as exchanges descentralizadas (DEX, na sigla em inglês). Essasras corretoras facilitam a negociação de ativos digitais para usuários em todo o mundo.

Ao contrário de exchanges centralizadas como a NYSE, as DEXs não usam de ofertas, sistema que há décadas faz parte das bolsas de valores – e que, para ser sincero, continua funcionando bem hoje. A tecnologia pela qual não pode usar ferramenta comprovada pelo tempo é porque ela requer e uma equipe de equipamentos centralizados para funcionar.

Em vez disso, as exchanges descentralizadas usam contratos inteligentes (pedaços de códigos autoexecutáveis) para facilitar uma negociação. Os contratos inteligentes, na língua inglesa, que regem a negociação em uma DEX são chamados de pool de liquidez.

O que é um pool de liquidez?

Um pool inteligente de liquidez é simplesmente um conjunto de ativos seguros em um contrato. Eles são “crowdsourced”, o que significam que são considerados por uma única entidade ou instituição. Campo ao estilo descentralizado e de base do mercado cripto, essas ferramentas passam a existir a partir de contribuições feitas pela comunidade. Para facilitar a compreensão, as piscinas podem ser pensadas para facilitar a troca de potes como eles podem ser feitos para facilitar a troca.

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O que são criadores de mercados automáticos?

Os sistemas de liquidez são regidos por criadores de mercado automatizados (AMMs, em inglês), códigos de software que regem e automatizam a troca de ativos, abastecendo o pool para uma DEX. Em plataformas com AMMs, os usuários não negociam com outra contraparte (pense em comprador e vendedor no sistema tradicional de livro de ofertas); em vez disso, negociam contra o conjunto de eles fixados.

Para entender os AMMs, é preciso conhecer a fórmula matemática que não está cerne desse sistema: X * Y = k.

Em um post publicado há cinco anos pelo cofundador da (ETH), eleta há cinco fórmulas do AMM. Pouco depois, nasceram os protocolos com esse formato. Na fórmula, X representa o token A, Y representa o token B ek representa um equilíbrio constante entre os dois ativos.

Em uma piscina de valor constante de dois iguais, iguais a X, se o preço aumenta, o preço de um valor constante e, portanto, permanece a mesma de igual valor. Somente quando novos contratados são avaliados no pool é que o volume total. Essa ferramenta rege essa fórmula e cria um estado de equilíbrio entre os preços. A aumentará o preço do token A ea venda do token A diminuirá o preço do token A. O contrário acontecerá com o token B.

Outro componente dos AMMs é o recurso de arbitragem. Esses empreendimentos próprios são capazes de comparar os preços de dispositivos com os seus ecossistemas DeFi. Se variar o preço muito, o AMM incentiva os comerciantes a determinar o erro de precificação na economia, com incentivo, o AMM atingir mais o equilíbrio uma vez.

Entendendo o rendimento da agricultura

Os AMMs não são apenas incentivadores dos traders a arbitrar preços de pools cruzados, mas os próprios pools de liquidez de reais dá aos participantes um incentivo para depositar ativos neles. O processo de geração de renda no ecossistema de criptomoedas é uma maneira popular de gerar renda no ecossistema de criptomoedas. A estratégia oferece uma oportunidade atraente para os detentores de tokens conseguirem. Dessa forma, eles não precisam depender apenas da valorização da moeda.

Quando um indivíduo empreendimentos iniciados no pool de liquidez, eleger a recompensas tokenizadas. No momento em que o usuário deseja trocar ativo por meio de um pool, o sistema cobra uma pequena taxa dele para facilitar a troca. Essa tarifa é então paga aos pools que oferece seus ativos ao provedor, normalmente não de um token de formato de liquidez (LP).

Por exemplo, um usuário pode depositar ativos em um pool de liquidez em uma exchange descentralizada, como PancakeSwap (CAKE). Com isso, o doador gerará um rendimento para ele, conforme determinado pelo AMM, e, em troca de rentabilidade líquida, será pago em CAKE, o token LP, criado pela PancakeSwap. O usuário pode então vender seu token LP por qualquer outro que desejar.

Cuidados

A atenção é importante quando se trata de agricultura de rendimento. Novos pares de ativos, com muita liquidez baixa, muitas vezes podem contribuir para o pool oferecendo um rendimento muito alto. Com frequência, pares e pools são novos e os usuários de enfrentar um risco de serem vítimas de fraude ou esses roubos maiores.

A maioria dos modelos oferece uma maneira atrativa para os novos tapetes virtuais na execução de um puxador. Esse é um tipo de scam em que os criadores de um projeto coletam tokens da comunidade e depois fogem com os recursos dos investidores.

Outra forma de risco é a chamada de perda impermanente, que ocorre principalmente durante um período comum de alta volatilidade, algo bastante no mercado de criptomoedas.

Quando o preço de um token se move significativamente em comparação com o preço de outro, eles podem retirar ativos em um pool, os tokens podem ter menos do que sua contribuição original. Se o provedor de liquidez decidir manter os ativos no pool é possível que o valor da liquidez, ao ponto de equilíbrio suficiente e com uma redução na volatilidade.

Navegando em um novo sistema

Então, como um consultor deve navegar nesse espaço totalmente novo de troca de ativos, descentralização e yield farming, e lidar com os riscos associados? É importante saber que o sistema financeiro tradicional não vai desaparecer tão cedo. No entanto, a tecnologia blockchain que alimenta o DeFi é atraente, tanto para os usuários quanto para os provedores do setor financeiro.

Os consultores precisam entender como essa tecnologia funciona e estão preparados para o crescimento da indústria DeFi nos próximos anos. As melhorias em eficiência e custos são atraentes para os consumidores e aumentarão a experiência do usuário dos clientes.

*Jackson Wood é consultor financeiro da Freedom Day Solutions

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