Recapitulação do primeiro trimestre da Coinbase Ventures e perspectivas de mercado

Em volta do quarteirão da Coinbase Ventures lança luz sobre as principais tendências em criptomoedas. Escrito por Connor Dempsey

TLDR:

• Apesar da desaceleração do mercado, o primeiro trimestre foi outro trimestre altamente ativo para o financiamento de empreendimentos criptográficos.
• No lado da infraestrutura, estamos vendo muita atividade em soluções de cadeia cruzada e ferramentas DAO. Novas camadas 1 ainda estão sendo incubadas.
• Primitivos DeFi familiares desenvolvidos no Ethereum estão se expandindo para as camadas 1 mais recentes, e o Polkadot está ganhando força.
• Os projetos da NFT estão focados em trazer mais utilidade para o espaço, com o Yuga Labs fazendo ondas sérias ao longo do trimestre.
• A ascensão do Axie Infinity atraiu desenvolvedores de jogos tradicionais de sucesso para construir na Web3, com o Sudeste Asiático emergindo como um foco de atividade.

Depois de atingir o pico em novembro de 2021, os mercados de criptomoedas líquidos caíram no ano novo e mais ou menos água no primeiro trimestre. Os mercados privados, no entanto, mantiveram o ritmo tórrido do ano passado.

De acordo com dados da The Block, o primeiro trimestre de 2022 registrou um recorde de US$ 12,5 bilhões em financiamento de risco – um número que aumentou por sete trimestres consecutivos. A Coinbase Ventures também estava ocupada, fechando 71 novos negócios no primeiro trimestre, geralmente visando investimentos em estágio inicial. Observaremos que estamos começando a ver sinais de desaceleração, principalmente com investimentos em estágios posteriores, que provavelmente serão visíveis em nossa atividade do segundo trimestre.

O volume de negócios é um reflexo do fluxo contínuo de novas empresas e projetos sendo formados no espaço. Isso é auxiliado pelos baixos custos de inicialização que as empresas de criptografia e Web3 desfrutam, graças ao código-fonte aberto e à capacidade de autofinanciamento ou autofinanciamento por meio de emissão de token.

Visão geral do CBV

Como atualização:

• A Coinbase Ventures avança a criptografia e a Web3 em parceria com fundadores excepcionais que compartilham a missão da Coinbase de criar mais liberdade econômica para o mundo.
• Fomos reconhecidos como um dos VCs corporativos mais ativos do mundo pela contagem de negócios.
• A Ventures faz parceria com equipes fundadoras nos estágios iniciais e ao longo de sua jornada. Investimos em todas as categorias dentro da criptoeconomia, buscando nos alinhar com as melhores e mais brilhantes mentes do setor.
• Até o momento, investimos em mais de 300 equipes construindo tudo, desde protocolos de camada 1, infraestrutura Web3, rampas de acesso centralizadas, finanças descentralizadas, NFTs, tecnologias metaverse, ferramentas para desenvolvedores e muito mais.

Geralmente dividimos nossos investimentos em seis categorias. Dentro dessas seis categorias, veja como nossa atividade se desenrolou no primeiro trimestre de 22.

Dado que investimos em projetos em sua infância, nossa atividade pode oferecer uma lente para o que a indústria reserva no futuro próximo. Com isso, vamos mergulhar em algumas das tendências e temas que identificamos no primeiro trimestre.

Infraestrutura cross-chain e Web3 florescem

Nos primeiros dias da criptomoeda, Bitcoin e Ethereum dominaram. Com a chegada de novas camadas 1 online nos últimos anos, os ecossistemas fora do BTC/ETH explodiram e agora existem mais de 10 cadeias hospedando mais de US$ 1 bilhão em valor.

O valor crescente em várias redes trouxe uma necessidade crescente de que o valor de uma cadeia flua para outra. Como tal, continuamos a ver a infraestrutura de cadeia cruzada sendo construída para facilitar a atividade entre blockchains (Investimentos CBV Q1: LayerZero, ZK Link, LiFi, Foxchain, Socket, Composable Finance).

Mesmo com o futuro de várias cadeias garantido, ainda estamos vendo novas camadas experimentais 1 em desenvolvimento. Nossos investimentos em Aptos (L1 de uso geral de ex-funcionários da Diem), Celestia (blockchains modulares) e Subspace (consenso de prova de arquivamento) sugerem que a indústria não está inovando na camada base. Também levanta a questão – a camada 1 dominante de hoje será usurpada algum dia? O tempo vai dizer.

Mais acima na pilha, há mais ferramentas a caminho para ajudar as comunidades de DAOs e Web3 a prosperarem. Soluções para folha de pagamento (Diagonal, Zebec), engajamento social e redes (Taki, Pano De Fundo, Fogueira) e comércio (Chuva) apontam para um futuro em que essas comunidades on-line possam se coordenar de forma mais integrada.

A proliferação de várias cadeias de DeFi

Falando do mundo multi-cadeia, estamos vendo padrões familiares surgirem nessas redes crescentes de camada 1. Basicamente, o Ethereum deu o tom para os aplicativos e protocolos fundamentais necessários para um ecossistema prosperar: um AMM (Uniswap), mercados monetários (Compound/Aave), um oráculo (Chainlink) e agregadores de rendimento (Yearn.Finance) para nomear um alguns.

Para que uma camada 1 emergente possa competir, as equipes entendem que precisarão dessas mesmas primitivas fundamentais. Como tal, está se tornando comum ver os blocos de construção DeFi da Ethereum replicados em camadas 1 como Solana, Avalanche, NEAR, Polkadot etc. Apostar nesses protocolos fundamentais é uma boa maneira de ganhar exposição a um ecossistema mais amplo: um manual que seguimos no primeiro trimestre .

Por exemplo, de nossos investimentos no primeiro trimestre, Aurigami em PRÓXIMO e Solend em Solana se assemelham a Composto. Katana e Frâncio em Solana se assemelham a Yearn.finance. Redstone se assemelha ao Chainlink, aproveitando o Arweave para armazenamento mais barato para oferecer serviços oracle para tokens de cauda mais longos e feeds de dados NFT. E embora esses projetos se assemelhem a aplicativos criados no Ethereum, cada um deles está inovando de maneiras únicas e diferenciadas.

Polkadot Cometh

Em outros lugares da DeFiland, fomos particularmente ativos no ecossistema Polkadot no primeiro trimestre. Com o tão esperado lançamento das parachains Polkadot chegando no final de 2021, estamos vendo um impulso em torno do vapor de coleta do DOT.

Você pode pensar no Polkadot como uma rede sobre a qual você pode lançar camadas 1. Cada uma dessas camadas 1, chamadas de paracadeias, são capazes de interoperar umas com as outras. Com parachains ao vivo, o Polkadot agora é capaz de hospedar aplicativos de usuários.

Já investimos em 4 das 5 parachains ao vivo (Acala, Moonbeam, Parallel Finance e Astar) e mergulhou mais fundo nas águas do DOT no primeiro trimestre com investimentos em Finanças Componíveis, Satorie o novo projeto de Luke Youngblood, aluno da Coinbase: Poço da Lua.

Pacote de expansão NFT

Depois de um verão de ruptura, as vendas de NFT voltaram um pouco à terra em relação às máximas anteriores. Abaixo da superfície, no entanto, a inovação é mais vibrante do que nunca.

Onde a atividade de NFT em 2021 se concentrou em simples compra e venda (aka flippin’ JPEGs), a próxima onda de projetos está construindo utilidade em torno de NFTs. NiftyApes e PawnFi, por exemplo, estão trabalhando para trazer liquidez aos detentores de NFTs, permitindo que eles contratem empréstimos garantidos por suas NFTs. Plataformas como Prato visam trazer mais recursos comunitários e sociais em torno da propriedade NFT.

Laboratórios de Yuga, o estúdio por trás do Bored Ape Yacht Club, fez ondas neste trimestre ao aumentar uma avaliação de US $ 4 bilhões para construir um metaverso da marca BAYC. Em seguida, eles adquiriram os direitos de IP das coleções da NFT CryptoPunks e Meebits. Eles terminaram anunciando uma trilogia de filmes (produzida pela Coinbase) onde os detentores de NFTs BAYC podem enviar seus NFTs para serem lançados nos filmes e receber uma taxa de licenciamento – um novo experimento interessante com licenciamento on-chain.

GameFi 2.0

Os jogos baseados em Blockchain tiveram sua festa de lançamento em 2021 centrada na ascensão do Axie Infinity. As vendas de NFTs Axie Infinity atingiram impressionantes US$ 848 milhões em agosto, antes de cair vertiginosamente. (Observe que, apesar da óbvia reversão de tendência e de um grande hack, Axie ainda postou respeitáveis ​​US$ 30 milhões nas vendas de NFT de março).

A corrida multibilionária de Axie foi suficiente para colocar todo o mundo dos jogos em alerta e a próxima onda de jogos baseados em blockchain vem aumentando silenciosamente desde então. Notavelmente, muitas das equipes que estão levantando têm histórico de construção de jogos móveis, web e AAA de grande sucesso (Clockwork Labs, Block Tackle, Summoners Arena, Third Time, Avalon).

Os jogos baseados em blockchain do futuro infundirão NFTs criptográficos em formatos de jogos Web2 mais familiares – MMORPGs, FPS, MOBA etc. Outras empresas do portfólio da CBV, como Passeio tornará mais fácil para os desenvolvedores de jogos integrar criptografia/NFTs em títulos existentes.

Atualmente, o Sudeste Asiático está se estabelecendo como o centro do mundo dos jogos criptográficos, liderado pelas Filipinas e Vietnã, entre outros. Estamos particularmente entusiasmados com os desenvolvimentos nesta região e o progresso da guilda de jogos vietnamita e da empresa do portfólio da CBV Antigo8.

Perspectivas de empreendimentos

Em meio a uma imagem macro instável, muitos investidores de criptomoedas estão no limite. Mais frequentemente, nos perguntam como a desaceleração do mercado afetará a atividade da CB Ventures. Até o momento, não faltam empreendedores de alta qualidade construindo criptomoedas e Web3. No entanto, não é irracional esperar uma desaceleração caso os preços continuem caindo, semelhante ao que foi observado no financiamento de risco mais amplo (queda de 19% no trimestre). Independentemente disso, nossa estratégia não mudará muito.

Vale lembrar que alguns dos projetos mais bem-sucedidos da atualidade foram financiados durante o bear market de 2018/19. Nesse sentido, nossos primeiros investimentos em projetos como Compound, OpenSea, Polygon, Arweave, Starkware, Blockfi, NEAR e Messari, entre outros, vêm à mente. Como tal, continuaremos a investir em fundadores e projetos de qualidade para impulsionar o setor, independentemente das condições de mercado mais amplas.

Também vale a pena repetir o quanto o cenário da Web3 investível se ampliou: DeFi, NFTs, DAOs, metaversos e jogos estão evoluindo em uma rica variedade de camadas 1. Depois, há infraestrutura de cadeia cruzada para unir tudo, bem como soluções de camada 2 para ajudar a escalar tudo. Sem falar em mil outras ideias ainda não sonhadas. Em outras palavras, há inovação mais do que suficiente acontecendo para manter a equipe da CB Ventures ocupada indefinidamente.